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[數獨]數十萬億的企業理財市場,如何分得一杯羹?

2019-10-14 11:48:34 理財資訊 來源:http://www.cxzfkn.live 瀏覽:

導讀: 今年以來,互金巨頭相繼布局企業理財市場,意圖在這個數十萬億的市場分得一杯羹。不過,與個人理財業務不同,企業理財市場是另外一套玩法,互金平臺有哪些優勢和劣勢?欲分得一杯羹,又需要做好哪些準備?先來看看企...

  今年以來,互金巨頭相繼布局企業理財市場,意圖在這個數十萬億的市場分得一杯羹。不過,與個人理財業務不同,企業理財市場是另外一套玩法,互金平臺有哪些優勢和劣勢?欲分得一杯羹,又需要做好哪些準備?

  先來看看企業理財市場有多大?

  2015年,A股非金融上市企業收回投資收到的現金為1.75萬億元,同比增長50.58%,近3年來年均增速達到58.22%。假設非金融上市企業平均投資年限為1年,則非金融上市企業2015年用于金融產品投資的金額為1.75萬億元。根據社科院測算,國內非金融企業中,上市企業總資產占比約為10%,假設上市企業金融產品投資占比也為10%,則2015年國內非金融企業用于金融產品投資的金額為17.5萬億元。

  收回投資收到的現金:本項目反映企業出售、轉讓或到期收回除現金等價物以外的交易性金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產、長期股權投資等而收到的現金。不包括債權性投資收回的利息、收回的非現金資產,以及處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額。

  今年以來,互金巨頭相繼布局企業理財市場,意圖在這個數十萬億的市場分得一杯羹。不過,與個人理財業務不同,企業理財市場是另外一套玩法,互金平臺有哪些優勢和劣勢?欲分得一杯羹,又需要做好哪些準備?

  先來看看企業理財市場有多大?

  2015年,A股非金融上市企業收回投資收到的現金為1.75萬億元,同比增長50.58%,近3年來年均增速達到58.22%。假設非金融上市企業平均投資年限為1年,則非金融上市企業2015年用于金融產品投資的金額為1.75萬億元。根據社科院測算,國內非金融企業中,上市企業總資產占比約為10%,假設上市企業金融產品投資占比也為10%,則2015年國內非金融企業用于金融產品投資的金額為17.5萬億元。

  收回投資收到的現金:本項目反映企業出售、轉讓或到期收回除現金等價物以外的交易性金融資產、持有至到期投資、可供出售金融資產、長期股權投資等而收到的現金。不包括債權性投資收回的利息、收回的非現金資產,以及處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額。

  考慮到增速的遞減效應,假設未來5年年均增速為30%(2015年為50.58%),則2020年國內非金融企業可用于金融產品投資的金額高達65萬億元。能從這個巨大的蛋糕中分得一杯羹,平臺的行業地位不愁不穩固。

  圖 1 非金融企業可投資金融產品金額(萬億元)

  數據來源:蘇寧金融研究院

  何況,拿下企業理財業務后,平臺還可以通過公私聯動反過來拓展個人業務,比如員工理財、員工信用貸、高管財富管理、企業福利發放等等。事實上,對每家銀行而言,公私聯動都是開拓業務的重要渠道。以招行為例,事實上,在信用卡業務展業最初的幾年(2003年左右),招行近40%的信用卡優質客戶來自企業客戶的員工。關于公私聯動,招行2015年年報中有這么一段話:

   報告期內,本公司公司及同業金融以自身的快速發展為零售金融業務增長打造堅實基礎:2015年,公司金融通過大力營銷代發工資、商務卡、養老金等零售業務,帶動零售金融客戶拓展,零售金融業務在公司金融業務的聯動支持下,代發工資超過 10,000 億元,商務卡等產品年內發卡 12.22萬張,管理養老金資產超過 1,300 億元;同業金融資產管理業務把握市場動向,根據零售客戶的差異化投資需求和風險偏好,提供理財產品,助力零售金融業務發展,報告期內面向零售客戶發售的理財產品為 3,527 支,金額 72,356.03 億元,期末存續規模 9,073.84 億元。

  拓展企業理財客戶,互金平臺的優勢和劣勢

  理財產品有收益性、流動性和安全性三性,收益性和流動性與產品密切相關,毋庸置疑。而在剛性兌付的大環境下,客戶多傾向于將安全性與平臺掛鉤,企業理財客戶尤其如此。

  收益性和流動性是互聯網理財產品的兩大法寶,借助這兩大優勢,互聯網理財產品短短幾年內獲得數十倍的增長。

  2013年6月,憑借金融市場“錢荒彌漫”的天時地利,以余額寶為代表的寶寶類理財異軍突起,憑借一度高達6%以上的收益率,互聯網寶寶類理財攻城略地,爆發式增長。以余額寶為例,在2015年6月份之前的長達兩年時間內,7日年化收益率都在4%以上,互聯網寶寶類理財成為人們活期理財的首選產品。

  圖 2 余額寶7日年化收益率

  寶寶類理財的實質是貨幣基金,占到全部貨幣基金規模的70%左右。截止2013年末,貨幣基金市場規模達到8801億元,較2季度末增長143.95%,在基金市場中的占比也由12.89%提升至28.23%。互聯網寶寶類理財的崛起帶動了整個互聯網理財市場的繁榮,2013年也因此被稱作“互聯網金融元年”。之后寶寶理財成為各家機構開展互聯網金融業務的標配,一直保持著高速增長態勢。截止目前,市場上累計有139個寶寶類理財產品,合計規模達到3.17萬億元,而貨幣基金在基金市場中的占比也已接近60%左右。

  除了寶寶理財以外,P2P理財產品通過引入變現功能兼顧了高收益和流動性,自2013年以來也取得了快速增長。截止今年7月末,P2P余額達到6567.58億元,較2013年末增長20倍。

  對企業客戶而言,互聯網理財產品最大的吸引力也是高收益和流動性,問題在于,企業客戶對于安全性有著極為“苛刻”的要求。與個人不同,企業客戶更加理性和專業,既不相信平臺“本息保障”的口頭承諾,也不會被很多平臺宣稱的“銀行級”風控手段所迷惑,更不會單純地相信廣告背書、名人背書甚至股東背書等,企業客戶認可的安全需要基礎資產合規和產品流程合規來支撐。

  在2015年底《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法(征求意見稿)》發布之前,互聯網理財基本上處于“無規可循”的狀態,自然難以得到企業客戶的認可,這也是互聯網理財平臺未能遲遲未進軍企業市場的重要原因。

  拓展企業理財市場,要做好打持久戰的準備

  監管機構劃定紅線后,基本終結了互聯網理財產品的尷尬定位,為互金平臺進軍企業理財市場掃清了最大障礙,不過,一切也只是開始而已,互金平臺要做好打持久戰的準備。

  一是要向企業客戶證明自己合規。比如,為了證明不做資金池,平臺務必要嚴格落實第三方托管制度,對每筆資金投向負責,并向客戶清晰展示賬戶流水,簡單的資金存管是難以說服客戶的。再比如,要做實做細信息披露工作,基礎資產、交易結構、逾期率、不良率等敏感信息不能再遮遮掩掩了。

  二是要向企業客戶證明自己安全。一方面在理財產品對應的基礎資產上要足夠安全,個人信貸、小微企業融資等典型的P2P資產顯然不行。從市場上已有的企業理財產品來看,其基礎資產多集中在貨幣基金、專業資管產品優先級等低風險資產上,同時配置少量的穩健性資管產品。另一方面在操作環節上要確保安全,如要嚴格落實企業賬戶認證制度,要做到資金同卡進出、賬戶變動短信提醒等等。

  三是要投入大量人力資源進行客戶營銷和維護。個人端產品標準化程度高,一般只要營銷推廣上得去,很容易呈現爆發式增長。但就企業端而言,產品呈現出更多的定制化特征,定制化的產品需要投入更多的研發資源和銷售資源。對企業端銷售而言,燒錢的戶外廣告效果微乎其微,需要成百上千的客戶經理提供一對一的服務,需要投入大量時間、精力、情感、服務等,這對很多習慣線上運營的互金巨頭而言,都還是很陌生的事情。

  四是要創新服務方式,千方百計增強客戶粘性。在企業經營過程中所需做出的各類決策中,短期閑余資金的保值增值并沒有那么重要,要贏得客戶的信賴還需要從理財之外下功夫。如,一些互金平臺通過為初創企業提供社保服務、殘保金咨詢、員工招聘、高管培訓、財稅優化、企業報銷甚至員工理療等增值服務提高企業客戶粘性,還有一些平臺為進出口企業專門開辟了中短期外幣理財業務等。

  最后要做好持久戰的準備。相比個人客戶,企業客戶的決策更為理性,一般要經過多次的交互,決策流程緩慢。同時,企業理財決策帶有明顯的“試錯”意味,初期合作順暢并建立信任度后,才會逐步加大金額投入。整體而言,2B端業務講究慢工出細活,要受得了辛苦、耐得住寂寞。

      本文系專欄作者“薛洪言”原創作品,僅代表作者個人觀點,不代表官方立場。

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